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　　2025年以来，全球流动性宽松态势持续演进，资源行业供需格局持续优化，有色金属等板块迎来景气上行周期。今年以来，截至11月末，中证内地资源主题指数上涨43.85%，中证稀土产业指数上涨65.71%，中证稀有金属主题指数涨幅达74.21%。

　　嘉实基金认为，资源股不等于周期股，可通过供需平衡表来判断行业的方位感和方向感，通过成本曲线来判断公司的竞争力、通过估值来判断股价空间，多细分方向蕴含较强的成长属性。

　　把握资源品长期成长机遇，嘉实基金旗下多只聚焦资源方向的主被动产品表现突出。主动基金方面，作为聚焦资源行业的主题基金，嘉实资源精选股票基金（005660）凭借精准的行业布局与扎实的选股能力，长期业绩表现尤为突出。

　　据基金三季报数据，嘉实资源精选近6个月净值涨幅49.43%，同期业绩基准为34.06%；成立以来净值增长率322.48%，同期业绩基准涨幅为111.51%；近5年净值增长率150.95%，同期基准124.08%。而根据国泰海通数据，截至11月30日，嘉实资源精选近五年业绩位于全市场主动股票开放型基金第六（6/429），同时斩获三年期、五年期双五星评级，成为资源赛道中备受关注的投资选择。

　　嘉实资源精选基金经理刘杰拥有19年证券从业经验、11年投资经验，现任嘉实股票研究部总监、大制造研究总监，深厚的行业积淀与丰富的投资经验为基金运作奠定坚实基础。他始终强调对资源行业供需端逻辑的深度挖掘，认为资源投资遵循“供给脆弱性约束+需求结构性增长”逻辑，擅长根据不同资源品种的供需变化动态调整组合。在基本金属领域，今年以来预判到行业供给天花板明确、需求端新能源应用放量的逻辑，逐步加大铜和铝资产配置比例，后续铜铝价上涨带动相关持仓贡献显著收益。贵金属方向，在当前宏观逻辑和配置思维下，不对金价做强判断，采取选择有低成本产量扩张逻辑的个股，这一思路得到了市场的认同。基于细分行业和个股的深度研判与组合配置，使得基金在资源赛道成功捕捉到多元长期成长机遇。

　　在指数产品方面，嘉实基金则早在2021年就成立了稀土ETF嘉实（516150）、稀有金属ETF（562800）两只“双稀CP”ETF产品，分别瞄准战略资源稀土和锂矿、稀土、铜等有色资源品行业机遇。伴随战略价值重估和AI、新能源等新质产业需求增长，截至基金三季报，稀土ETF嘉实近1年收益率76.96%，稀有金属ETF（562800）近1年收益率58.32%。持续深耕细作，嘉实基金旗下的稀土ETF嘉实和稀有金属ETF也均成为跟踪同标的指数ETF中规模第一的产品，成为投资者布局相应方向机遇的优选。

　　展望后市，刘杰认为，资源行业的结构性机会仍将延续，其中铜的长期投资逻辑未变，全球供给偏紧与新能源需求增长的双重驱动下，价格中枢有望持续上移。铝的供给逻辑正逐步兑现，尽管年内国内需求不及预期，但产能天花板与需求增量的矛盾将长期存在，后续仍将是重点配置方向。对于煤炭板块，他表示行业调整已基本完成，三季度业绩改善确认了底部区域，后续将持续跟踪供需变化以优化持仓。对于原油资产，则基于供需平衡判断维持中性偏空观点。

　　在供给的脆弱性和产能政策约束下，叠加新能源、AI与高端制造等催生新兴需求的结构增长，与不确定环境下战略资源地位进一步凸显，三重因素有望助推资源方向迎长期价值重估。对于关注资源行业长期发展的投资者而言，嘉实资源精选、稀土ETF嘉实、稀有金属ETF及其联接基金为把握投资机会提供了优质基金工具选择。（熊英英）

　　基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。返回搜狐，查看更多