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2026-04-21

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  资金管理机构已转为棉花净多头,因为伊朗战争推高油价,使得天然纤维相对于越来越贵的合成纤维吸引力增强。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,截至4月14日当周,纽约棉花多头头寸比空头头寸多出16,825份合约。这扭转了2024年4月以来持续的净做空局面。

  美国和以色列对伊朗的战争推高了能源价格,聚酯和尼龙等石油基合成纤维的成本也水涨船高。惠誉解决方案旗下BMI的大宗商品分析师Bin Hui Ong表示,这一变化正在提高棉花的竞争力;交投最活跃的期货合约已在过去六周里上涨。亚洲纺织厂尤其依赖海湾地区提供化纤原料,成本上升可能促使纺织品制造商调整纱混纺比例,提高棉含量。

  供应面风险也在助推本轮涨势。受中东冲突影响,化肥价格上涨,可能抑制种植,削减下个作物周期的产量。分析机构Cotlook在3月预测,2026-27年度全球棉花市场将转而出现约29.5万吨的供应缺口;与此同时,美国棉花主产区干旱,也加剧了该国产量前景的不确定性。

  自战争爆发以来,棉花期货价格已上涨约22%,目前接近两年高位。Ong表示,就算油价回落,棉花期货的涨势也可能持续。

  “就算石油相关支撑作用减弱,我们预计棉花价格仍将得到良好支撑,因为抑制了价格、一直持续到2025年底的供应面乐观情绪会继续消退,”她表示。她还补充说,充足的库存可能会限制价格上涨空间。

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